电力设备行业周报：重视Q2海风发展 玻璃胶膜环节景气度凸显
核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：一季报主产业链盈利承压，玻璃胶膜环节景气度凸显。进入2024 年后，随着产业链价格显著下滑，主产业链企业营收盈利均处于承压状态。而在此情况下，玻璃胶膜等辅材环节的龙头企业利润依然处于上行趋势，维持较高景气度。在需求端有望持续向好的背景下，重点推荐2024 业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、福莱特、赛伍技术等。组件价格酝酿上涨的情绪下，建议关注优先受益的一体化组件企业晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、隆基绿能、东方日升等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N 型硅料协鑫科技、通威股份、大全能源。 风电&电网：Q1 业绩情绪消化完毕，重视Q2 海风发展！由于Q1 一般为风电出货淡季，海上风电出海窗口期未至，因此风电Q1 业绩表现一般。当前业绩基本披露完毕，相关标的估值已回落至历史底部水平。从行业来看，青洲项目目前正稳步推进，江苏海上风电有望年中开始开工，海南海风厂址增加，2024 年海风正在稳定发展，叠加Q2 项目开工、招标有望积极变化，强调海风板块左侧布局机会。 2025 年欧洲海上风电有望起量，订单前置。当前海外海缆企业订单大幅增加，有望看到海外订单外溢，国内海风企业有望开始拿到海外高盈利订单。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS 龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气、伊戈尔；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆，配电网板块许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：中船派瑞氢能首次签订国外绿氢工程设计服务合同。近日，中船（邯郸）派瑞氢能科技有限公司与澳大利亚某公司签订制氢工程设计合同，实现了国外绿氢工程设计服务合同零的突破。该项目位于挪威，水电解制氢设备是其中最重要的工艺环节。派瑞氢能公司作为该项目唯一水电解制氢设备供应商，是国际市场拓展的重要标志性项目。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、
